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韩俄澳英两月内相继降息 中国或按兵不动

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更新时间:2016-08-04    来源:   浏览次数: 2291
  和讯网消息 8月4日,英国央行降息0.25%至0.25%,为7年来首次降息。在此之前,8月2日,澳大利亚央行降息0.25%至1.5%,还有6月韩国、俄罗斯降息。6月以来,已有4个主要国家降息,中国央行或仍按兵不动。
分析认为,不同国家的货币政策取决于自身的经济基本面,四国降息之间并无本质联系,不能一概而论。
九州证券首席经济学家邓海清分析,各国央行货币政策首先要看各国经济基本面,其次才是与其他国家货币政策同步性问题。 “举个简单的例子,假设其他国家都经济低迷、通货紧缩,其他国家央行均降息;同时假设中国经济过热、通胀高企,中国央行难道要跟随其他国家降息,而不是加息吗?”
那么,为什么中国央行会按兵不动呢?
对于“海外降息潮”,邓海清认为,首先要看海外国家降息的原因是什么,然后看中国是否具有相同或者相似的原因,最后得出中国央行会怎么做。
此轮“海外降息潮”中,俄罗斯降息是因为恶性通胀得到遏制、利率由超高利率回归常态;韩国降息是因为韩国央行对未来韩国经济的担忧,尽管目前为止韩国经济下滑并未发生;澳大利亚降息是为了对抗低通胀;英国降息是为了对抗低增长。
对于中国,与上述国家基本面均不相同,因此无法得出中国央行要跟风降息的结论。邓海清认为,中国降息的可能性很小。他的逻辑是,中国通胀中枢不会下降,更不会进入通缩。2016年下半年和2017年半年,中国CPI大概率在1.5-2.5%区间波动,中枢降至1.5%的概率很小。大宗商品价格已经系统性上升,人力成本居高不下,且中国经济企稳概率大,通胀滞后于经济增长,因此通胀保持平稳概率大。
另外,即使政府保增长,也不会通过央行“宽货币”。
“在流动性陷阱、资产荒的情况下,继续货币宽松有什么作用?只能进一步加剧流动性陷阱,进一步加剧资产荒,导致资产价格泡沫,引发金融系统风险。”邓海清表示,通俗地讲,现在中国“水”已经加的足够多了,再保增长需要的是加“面”,而不是继续加“水”。